光威复材(300699):签订日常经营重大合同,未来业绩有所保障-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年实现营业收入24.50亿元，同比下降2.69%；归母净利润7.41亿元，同比下降15.12%。业绩下滑主要受风电碳梁业务需求收缩、军品订单交付节奏延迟以及原材料成本上涨等因素影响。

   2. 产品与技术突破：公司碳纤维产品体系实现从“两高一低”向“全谱系覆盖”的跨越升级，新增TZ40J、TZ55J等高强高模量产品，并在预浸料和复材科技领域取得技术突破。

   3. 产能扩张与资源整合：内蒙古光威碳纤维生产基地一期建成投产，同时完成对控股子公司内蒙古光威碳纤有限公司的股权收购，实现全资控股，进一步整合资源提升运营效率。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.13亿元、10.84亿元和13.49亿元，对应PE分别为28倍、24倍和19倍。维持“买入”评级，主要基于公司新签重要合同对未来业绩的保障作用。

  

   # 风险提示

   1）业绩波动的风险；

   2）新产品开发的风险；

   3）安全生产管理风险；

   4）产品销售价格下降的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。