伟星股份(002003):全业务实现高增,海外市场表现佳-年报点评

# 核心观点

   1. 伟星股份2024年实现营业收入46.7亿元（yoy+19.66%），归母净利润7.0亿元（yoy+25.48%），基本符合预期。

   2. 全业务均保持快速增长，拉链和纽扣业务收入分别同比增长15.9%和22.2%，ASP提升主要得益于产品结构优化。

   3. 国内收入同比增长14.7%，国际收入同比增长30.6%，国际化战略有效弥补了国内消费偏弱的影响。

   4. 毛利率同比提升0.8个百分点至41.7%，归母净利率同比提升0.7个百分点至15.0%。

   5. 经营现金流同比增长58.5%至10.9亿元，存货周转天数维持健康水平。

   6. 预计未来随产能利用率提升和数字化转型，公司盈利能力有望进一步增强。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025年净利润预测：7.6亿元（较此前下调10.3%）

   - 2026年净利润预测：8.4亿元（较此前下调12.9%）

   - 引入2027年预期净利润：9.4亿元

   - 给予公司2025年24.4倍PE，维持目标价15.84元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1）订单增长不及预期；

   2）海外产能扩张不及预期；

   3）数字化转型不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。