三花智控(002050):2024年营收＆归母净利润稳中有升,机器人执行器业务驶入快车道-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 2024年业绩表现：公司实现营收279.47亿元，同比增长13.8%；归母净利润30.99亿元，同比增长6.1%，整体呈现稳中有升态势。

   2. 分业务增长：

   - 制冷业务收入166亿元，同比增长13.09%，受益于消费品以旧换新政策、北美冷媒切换及新兴板块业务发展。

   - 汽零业务收入114亿元，同比增长14.86%，得益于购置补贴、汽车金融政策放宽和国内市场扩张。

   3. 机器人执行器业务：公司聚焦机电执行器研发与量产，积极布局海外生产并扩充研发队伍，有望成为新的增长点，打造第三成长曲线。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营业收入分别为312、345、381亿元，同比增速为12%、11%、10%；归母净利润分别为35、39、43亿元，同比增速为14%、11%、10%。对应EPS为0.95、1.05、1.15元，PE估值分别为31、28、26倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格持续上涨；销量不及预期；新客户拓展不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。