龙迅股份(688486):车载SerDes放量在即,"小而美"扬帆远航-深度报告

# 核心观点

   - 预计龙迅股份 2025-2027 年营收分别为 7.05/11.19/14.50 亿元，归母净利润为 2.09/3.48/4.34 亿元。

   - 采用可比公司估值法，给予龙迅股份 2025 年 65 倍 PE 估值，对应目标市值 135.54 亿元，维持“买入”评级。

   - 汽车业务：车载 SerDes 芯片组进入全面市场推广，预计 2025 年批量出货并持续放量；汽车桥接芯片在车载抬头显示和车载信息娱乐系统市场份额提升显著。

   - 高清视频桥接芯片：受益于 AR/VR、教育及视频会议等领域需求增长，市场规模有望快速上行，公司在国内厂商中处于优势地位。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027 年营收预测分别为 7.05 亿元、11.19 亿元和 14.50 亿元。

   - 2025-2027 年归母净利润预测分别为 2.09 亿元、3.48 亿元和 4.34 亿元。

   - 维持“买入”评级，目标市值为 135.54 亿元（基于 2025 年 65 倍 PE 估值）。

  

   # 风险提示

   技术迭代风险、半导体周期性波动风险、市场竞争加剧风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。