南网能源(003035):生物质业务减值拖累业绩增长,业务结构转型推进

# 核心观点

   1. 营业收入增长但净利润大幅下降:2024年公司实现营业收入31.55亿元(同比增长5.58％),归母净利润-0.58亿元(同比下降118.71％)。净利润下降主要受生物质综合资源利用业务低效资产影响,计提减值准备合计减少净利润约4.98亿元。

   2. 业务结构转型推进:公司推动业务向"投资持有+高端服务"并重转变,重点发展新型能源综合利用、多能协同高效利用的综合能源站项目以及节能降碳项目;拓展虚拟电厂、车网互动(V2G)、绿电绿证交易等增值服务。

   3. 强化节能降碳核心板块:聚焦公共机构节能改造、交通枢纽绿色能源系统等领域,深耕重点区域,推动业务规模化发展;同时通过并购重组提升关键技术水平和竞争优势。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级:优于大市(维持)。

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为[具体数值未完整提供]。

  

   # 风险提示

   分布式光伏项目装机不及预期;电价下降;生物质业务经营亏损风险;市场竞争加剧。

  

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