金力永磁(300748):稀土价格影响业绩表现,人形机器人磁组未来可期-公司点评报告

# 核心观点

   1. 四季度营收创新高：公司2024年第四季度实现营业收入17.49亿元，同比增长6.82%；归属于上市股东的净利润9415.93万元，环比增长21.96%。盈利质量显著改善。

   2. 磁钢业务韧性显现：钕铁硼磁钢业务收入59.06亿元（yoy+2.45%），产能利用率超90%，产销量创历史新高，彰显龙头地位。

   3. 毛利率净利率双降：公司2024年实现毛利率11.13%，同比减少4.94个百分点；净利率4.35%，同比减少4.13个百分点。期间费用率为7.55%，同比增加0.26个百分点。

   4. 聚焦人形机器人磁组件：公司重点发展人形机器人磁组件业务，已完成小批量产品交付，并计划于2025年将事业部升级为战略级单元。同时，深化创新驱动，提升产品力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为5.87亿元、8.04亿元和9.79亿元，对应市盈率分别为45.6倍、33.3倍和27.3倍。维持“强烈推荐”投资评级。

  

   # 风险提示

   1. 稀土价格波动风险

   2. 项目建设不及预期风险

   3. 下游需求不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。