禾望电气(603063):Q4业绩大幅改善,数据中心电源打开增长空间-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 2024Q4 业绩大幅改善：公司实现营收 14.22 亿元，同比上升 25.05%，环比上升 52.88%；归母净利润 1.87 亿元，同比上升 85.86%，环比上升 90.04%。受益于风电业务稳健增长及海外业务拓展。

   2. 新能源电控业务稳定：收入 28.6 亿元，同比下降 4.79%，占比营收 76.6%。主要产品包括中小功率变流器、兆瓦级低压变流器等，应用于风电、光伏等领域。

   3. 海外市场收入高增：2024 年海外营收 2.59 亿元，同比增长 122.74%，系风电业务在海外市场取得突破。

   4. 数据中心电源业务潜力大：公司在高压交流、直流电源及微电网支撑等领域持续创新，看好其增长空间。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司 2025-2027 年收入分别为 45.97、55.64、66.32 亿元，EPS 分别为 1.4、1.61、1.91 元。当前股价对应 PE 分别为 23、20、17 倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  

   # 风险提示

   原材料成本上升风险，新能源下游竞争加剧，数据中心业务发展不及预期等。

  

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