中海油服(601808):偶发因素影响逐步消退,2024年业绩稳健增长

# 核心观点

   1. 业绩稳健增长：公司2024年实现营业收入483.02亿元，同比增长9.51%；归母净利润31.37亿元，同比增长4.11%。第四季度营业收入146.40亿元，同比增长0.27%，但单季度归母净利润6.92亿元，同比下降6.43%。

   2. 作业天数下降但日费率提升：受天气影响，钻井平台作业日数同比减少1.3%，但平均日费同比上涨1.1%，其中半潜式平台日费涨幅达7.5%。未来随着高日费平台投入作业，钻井业务有望量价齐升。

   3. 技术驱动战略成效显著：油田技术服务收入同比增长7.4%，毛利率提升0.8个百分点至22.9%，占总收入比重从2014年的29%提升至57%，未来有望进一步提升至60%。

   4. 海洋油气资源潜力巨大：全球超深水油气探明率较低，中海油增储上产叠加国内大力发展深海科技，公司有望充分受益。

   5. 分红金额创历史新高：2024年拟派发现金红利11亿元，分红率为35.08%，为历史最高水平。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.81元、0.87元和0.92元，对应PE分别为18.40X、17.14X和16.24X，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 国际油价大幅下跌；

   2. 国际市场运营带来的风险。

  

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