中航光电(002179):持续拓展增长极,聚力聚焦高质量发展-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 全年及四季度业绩表现：2024年全年实现营业收入206.86亿元，同比增长3.04%；归母净利润33.54亿元，同比增长0.45%。第四季度业绩显著改善，营业收入同比增长41.89%，环比增长36.59%；归母净利润同比增长90.13%，环比增长0.36%。

   2. 成本管控能力提升：全年销售费用率和管理费用率分别同比下降0.3个百分点和0.67个百分点，反映公司持续深化成本效率管控。

   3. 业务拓展与高质量发展：聚焦“十四五”规划，布局民用航空、卫星互联网、数据中心等战新产业；新能源汽车、光伏储能等领域实现高速增长；车载高压互连优势地位巩固，智能网联和Busbar业务发展空间拓展。

   4. 催化剂：组件类产品和新产品快速增长，新能源业务持续突破。

  

   # 盈利预测与评级

   - 上调目标价至52.29元，维持“增持”评级。

   - 预测2025-2026年EPS分别为1.76元、1.96元（前值为2.02元、2.36元），新增2027年EPS为2.20元。

   - 参照可比公司2025年平均30倍PE，上调目标价至52.29元。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期、民品竞争格局恶化。

  

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