蓝黛科技(002765):2024业绩扭亏,机器人布局持续推进-年报点评报告

# 核心观点

   1. 全年业绩扭亏：蓝黛科技2024年实现营收35.4亿元，同比+25.9%，归母净利润1.2亿元，同比扭亏。

   2. 汽车零部件业务贡献主要增量：深度配套上汽集团、一汽集团等头部客户，6AT产品出口持续增长，收入16.8亿元，同比+28.5%，毛利率提升4.8个百分点。计划在泰国设立生产基地以实现核心客户的就近配套。

   3. 电子业务稳健发展：2024年收入17.5亿元，同比+39.8%，毛利率基本持平。

   4. 费用控制卓有成效：期间费用率同比下降1.9个百分点，其中销售、管理、研发费用率分别下降0.6、0.8、0.6个百分点。

   5. 积极布局机器人关节业务：参股无锡泉智博，拓展机器人关节执行器领域，并与其在一体化关节及核心零部件的研发和生产方面达成合作。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2、2.8、3.4亿元，对应PE分别为46、37、30倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业需求不及预期风险、新项目量产不及预期的风险、行业价格战风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。