东方证券(600958):自营回暖,业绩反转

# 核心观点

   1. 业绩增长：公司2024年实现营业收入191.90亿元，同比+12.29%；归母净利润33.50亿元，同比+21.66%。基本每股收益为0.37元，同比+23.33%；加权平均ROE为4.14%，同比提升0.69个百分点。

   2. 业务表现：

   - 自营业务收入大幅增长，同比+106.31%，主要得益于债券及权益市场回暖。

   - 财富管理与资产管理业务发力，托管资产总额、非货产品销售规模等指标均有提升。

   - 投行业务承压，收入同比下降22.65%，但债券承销规模显著增长（同比+35.61%）。

   3. 未来方向：公司将继续推动“大财富、大投行、大机构”三大业务转型，深化分红类投资策略，优化产品布局，提升客户资产配置服务水平。

  

   # 盈利预测与评级

   分析师对公司2025-2026年的归母净利润预测分别上调12.51%和12.35%，评级为“优于大市”（维持）。

  

   # 风险提示

   政策风险，资本市场波动，汇率波动，经济增速不及预期等。

  

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