海兴电力(603556):全球智能配用电专家,多业务布局行业领先

# 核心观点

   1. 全球智能配用电和新能源整体解决方案提供商，新能源开启新征程：公司深耕电表行业三十余年，拥有全球化的营销和生产网络，业务覆盖全球90多个国家，是领先的绿色电能产品和能源解决方案提供商。

   2. 全球智能电网建设与升级带动智能电表发展：国内电表招标金额稳定增长，公司中标份额稳定；海外拉美、非洲及东南亚地区电网基础设施落后，增量空间广阔。

   3. 配网、新能源双管齐下，贡献新增量：公司推出一二次融合设备产品，计划开拓南网与网外市场；布局户储和工商业储能产品，充当一级总代-三级分销的角色。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.96/13.95/16.31亿元，对应2024-2026年PE倍数分别为15.1/11.9/10.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格上涨风险；公司订单交付不及预期；公司海外业务推进不及预期；公司新业务扩张不及预期；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。