中直股份(600038):有望落地更多订单,成长轨道重启在即-2024年报点评

# 核心观点

   1. 营业收入增长但净利润下降：中直股份2024年实现营业收入297.66亿元，同比增长11.93%；归母净利润5.56亿元，同比下降7.98%。基本每股收益为0.72元，同比下降12.39%；加权平均净资产收益率为4.14%，较2023年下降0.97个百分点。

   2. 现金流改善：经营活动产生的现金流量净额为25.68亿元，较2023年大幅改善。

   3. 产品线扩展与技术创新：公司持续巩固直升机整机及零部件制造领域的技术优势，研发多型直升机产品，并推进无人机和eVTOL等新兴航空器的研发，提升市场竞争力。

   4. 市场开拓与资产重组：完成重大资产重组项目，募集配套资金约30亿元；消除交叉持股情形，优化股权结构；积极开拓直升机市场，签订销售合同和意向合同，提升市场占有率和品牌影响力；实施股权激励计划，向核心管理团队和技术骨干授予限制性股票。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.26亿元、8.15亿元和9.90亿元，对应PE分别为41倍、36倍和30倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 产品质量与安全生产风险；

   2. 原材料短缺及价格波动风险；

   3. 订单及产品结构性调整风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。