中科电气(300035):行业排名提升,价格触底回升-业绩预告点评

# 核心观点

   1. 业绩大幅增长：公司预计2024年实现归母净利润2.9-3.3亿元，同比增长590%-680%；扣非净利润3.3-3.7亿元，同比增长250%-300%。主要得益于新能源汽车快充车型渗透率提升和储能市场快速发展，负极材料产销量显著增长，同时降本增效措施提升了盈利能力。

   2. 行业地位提升：2024年全球负极材料出货量达220.6万吨，同比增长21.3%，其中中国占比95.9%。中科电气负极出货量排名行业第三，较2023年上升一位，近三年均位于前五。

   3. 新产品开发进展：公司在硅基负极、新型碳材料负极等领域布局，硅基负极已建设中试产线并获客户认可。

   4. 价格上行推动盈利改善：自2024年四季度以来，人造石墨价格上涨，低端和中端产品涨幅分别为5%和10%，预计后续价格将进一步回升，带动企业盈利修复。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024年归母净利润预期下调至2.9亿元（基于业绩预告）。

   - 预计2025-2026年归母净利润分别为6.5亿元和8.1亿元，对应PE估值为17倍和14倍。

   - 评级：增持。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期、市场竞争加剧、价格下降超预期、产能扩张不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。