瑞丰新材(300910):润滑油添加剂销量、毛利率提升,全年业绩同比保持增长-公司点评报告

# 核心观点

   1. 润滑油添加剂销量和毛利率提升，全年业绩同比增长显著：2024年公司实现归母净利润7.22亿元，同比+19.13%，主要得益于润滑油添加剂销量增长16.5%及毛利率提升0.7个百分点。

   2. 下游客户准入和海外布局持续推进：公司通过国际头部客户背书，加大海外仓储基地建设，覆盖区域客户需求，品牌效应逐步显现。

   3. 复合剂认证持续突破：公司已掌握多个级别的复合剂配方工艺并取得OEM认证，未来有望实现量价齐升。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年分别实现归母净利润8.5、10.4、12.7亿元，对应PE分别为19X、15X、13X，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

  

   # 风险提示

   1. 研发风险

   2. 原材料价格及供应风险

   3. 汇率风险

   4. 安全生产风险

   5. 募投项目建设风险

   6. 国际政策变化风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。