微光股份(002801):业绩重回增长,机器人核心部件布局加快-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 业绩增长：2024年公司实现营业收入14.09亿元，同比增长11.12%。外转子风机、冷柜电机和ECM电机分别收入7.06/3.23/2.29亿元，同比增速分别为18.80%/2.54%/0.52%。境外收入增长显著，达7.72亿元，同比增长15.21%，毛利率为35.96%。

   2. 产品布局：公司完成多项新产品开发，包括储能行业防爆型电动执行机构、无框力矩电机、空心杯电机等，并实现量产。同时申报“浙江省智能高效风机重点企业研究院”，八项新产品通过省级鉴定。未来将加快机器人核心部件的开发及产业化。

  

   # 盈利预测与评级

   - 收入预测：2025-2027年公司收入分别为15.65、17.42、19.43亿元，EPS分别为1.47、1.64、1.83元。

   - 估值：当前股价对应PE分别为26.4、23.7、21.2倍。

   - 评级：首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  

   # 风险提示

   电机终端需求不及预期、原材料价格大幅波动风险、机器人布局不及预期风险、大盘系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。