伟星股份(002003):国际业务快速增长,拉链纽扣齐发力

# 核心观点

   - 公司2024年实现收入46.7亿元，同比增长19.7%，归母净利润7.0亿元，同比增长25.5%。其中Q4收入10.9亿元，同比增长9.2%，归母净利润0.9亿元，同比增长197.5%。

   - 拉链、纽扣量价齐升，国际业务快速增长。分产品看，拉链/纽扣/其他辅料收入分别增长15.9%/22.2%/41.9%，销量分别增长5.9%/9.3%；分地区看，国际/国内收入分别增长30.6%/14.7%。

   - 毛利率提升至41.7%，净利率优化至15.0%。费用率整体稳定，销售费用率下降0.4个百分点，管理费用率上升0.8个百分点。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.0亿元、9.1亿元、10.3亿元，对应PE分别为19倍、16倍、14倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业景气度不及预期，产能扩张进度低于预期，关税政策风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。