冠盛股份(605088):4Q24业绩符合预期,固态电池业务稳步推进-2024年报点评

# 核心观点

   1. 整体业绩表现：冠盛股份2024年全年营收40.2亿元，同比增长26%，归母净利润2.98亿元，同比增长4.8%。

   2. 区域与产品增长：北美、南美、欧洲、亚非及中国地区营收均实现不同程度增长；传动轴总成、轮毂轴承单元等核心产品表现亮眼。

   3. 季度表现：4Q24营收11.3亿元，同比增长26%，环比增长12%；归母净利润0.77亿元，同比增长13%，环比增长23%。毛利率受委外低毛利产品放量影响有所下滑。

   4. 海外布局与后市场业务：公司持续扩展海外团队及仓网布局，提升本土化服务能力，北美仓销售预测模型应用初见成效。

   5. 固态电池业务进展：半固态磷酸铁锂电池项目预计2025年底部分投产，同时推进海外品牌注册和产品认证工作；准固态三元锂电池技术储备充足，与机器人领域企业洽谈中。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测分别为3.8亿元、4.5亿元和5.9亿元，同比增速为26%、19%和31%。

   - 目标价调整为51.6元，对应2025年目标PE为25倍，维持“强推”评级。

  

   # 风险提示

   全球宏观经济变化、关税变化、固态电池开发及产能投放不及预期、行业竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。