康龙化成(300759):收入同比增速逐季加快,新签订单稳健增长-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 业绩逐季度改善：2024年公司实现营业收入122.76亿元，同比增长6.4%；归母净利润17.93亿元，同比增长12.0%。单看2024Q4，营业收入同比增长16.2%，环比增长7.7%；归母净利润同比下滑19.6%，环比增长20.48%。

   - 新签订单稳健增长：2024年新签订单同比增长超20%，收入同比增速逐季加快。实验室服务和CMC业务表现亮眼，实验室服务新签订单同比增长15%，CMC业务新签订单强劲增长35%+。

   - 临床研究服务进入高质量发展阶段：截至2024年底，公司临床试验服务正在进行的项目达到1062个；SMO服务覆盖中国约150个城市和670家医院。大分子与CGT业务新产能逐渐释放，宁波和加利福尼亚州的新平台已部分投入使用。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为17.71亿元、22.74亿元、27.82亿元，对应EPS为1.00元、1.28元、1.56元。当前股价对应PE为27.3倍、21.2倍、17.4倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 订单交付不及预期；核心技术人员流失；环保和安全生产风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。