联瑞新材(688300):年报业绩大幅增长,高阶产品销量快速提升

# 核心观点

   - 公司2024年年报显示营收9.60亿元，同比增长34.94%，归母净利润2.51亿元，同比增长44.47%。

   - 高阶产品销量快速提升，球形硅微粉销量同比+42.29%，毛利率提升至49.12%，营收占比达57%。

   - 公司重视研发投入，研发费用同比增长27.42%，储备丰富项目，受益于AI时代高性能封装材料需求增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为3.22/3.88/4.30亿元，对应当前股价PE分别为33/27/25倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 下游需求不及预期、研发不及预期、产能投放不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧等。

  

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