纳睿雷达(688522):先进雷达相控阵,低空引领新时代-首次覆盖报告

# 核心观点

   1. 公司产品技术先进性突出，天气雷达订单具有确定性，同时在其他领域具备扩展潜力。

   2. 我国气象监测体系智能化升级加速推进，新一代相控阵雷达网络建设催生百亿级市场机遇。

   3. 水利部短临暴雨监测预警系统全面部署，测雨雷达市场空间广阔。

   4. 国防现代化进程推动军用雷达市场规模扩大，预计到2025年市场规模达573亿元，未来十年总规模或达3776亿元。

   5. 低空经济快速发展，纳睿雷达凭借相控阵雷达技术优势，有望成为低空感知核心赛道的头部供应商。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计2024-2026年分别为345.28/831.56/1225.75百万元，同比增速为62.49%/140.84%/47.40%。

   - 归母净利润：预计2024-2026年分别为76.22/377.60/541.70百万元，同比增速为20.40%/395.43%/43.46%。

   - 评级：首次覆盖，给予“增持”评级。目标价74.47元/股（基于2025年42.8倍PE）。

  

   # 风险提示

   1. 研发失败风险

   2. 收款滞后风险

   3. 新领域开拓不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。