华翔股份(603112):家电零部件全球龙头,汽车零部件、人形机器人等领域打开空间-点评报告

# 核心观点

   1. 一句话核心逻辑：华翔股份是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一，主营业务覆盖家电压缩机零部件、汽车零部件、工程机械零部件，营收占比分别为53%、19%、20%，毛利占比65%、17%、13%（2023H1数据）。公司在零部件铸造和加工领域技术积淀深厚，具备多业务线及多工艺化产品批量生产能力，规模化生产管理能力突出，拥有“精益+智能制造”核心竞争力，有望成长为综合型生产管理服务商。

   2. 市场观点：公司作为家电压缩机铸件全球龙头，正在向汽车零部件、机器人等高成长领域延伸，具备跨行业扩张能力。同时，公司财务状况良好，具备拓展新业务的实力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.8亿元、6.1亿元、7.6亿元，同比增长24%、27%、24%，对应PE分别为16倍、12倍、10倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 宏观经济剧烈波动；

   2. 机器人业务进展低于预期；

   3. 原材料价格波动。

  

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