丽珠集团(000513):多元产品矩阵攻守兼备,差异化创新节奏加快-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 利润稳健增长：2024年公司实现收入118.12亿元（同比-4.97%），归母净利润20.61亿元（+5.5%）。毛利率为65.45%（+1.37pct），净利率为19.51%（+4.24pct）。

   - 业务表现分化：化学制剂收入下降，但促性激素和精神产品稳健增长；生物制品和诊断试剂及设备收入显著提升。境外市场收入增长9.69%。

   - 创新管线推进：公司在生殖、精神、自免和代谢等领域加快差异化创新研发，多个项目进入临床后期或申报阶段。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2025-2027年归母净利润分别为22.76亿元、25.21亿元、28.01亿元，对应EPS分别为2.50元/股、2.77元/股、3.07元/股。

   - 当前股价对应PE分别为14.2倍、12.8倍、11.5倍。

   - 维持“买入”评级，看好公司在各领域的优势及创新管线潜力。

  

   # 风险提示

   行业政策变化风险、新药研发风险、原材料供应和价格波动风险等。

  

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