国邦医药(605507):2024年业绩快速增长,动保原料药迎来周期拐点-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 2024年业绩快速增长：公司实现收入58.91亿元（同比+10.12%），归母净利润7.82亿元（+27.61%），扣非归母净利润7.62亿元（+28.66%）。毛利率和净利率均有所提升。

   - 动保原料药迎来周期拐点：动保原料药收入18.31亿元（同比+11.81%），销量增长显著（+31.19%），氟苯尼考和盐酸多西环素表现突出，市场占有率稳步提升。

   - 医药原料药稳健增长：特色原料药产品布局30余个，销售实现超30%的增长；中间体收入11.3亿元，出货量创历史新高。

   - 研发投入持续增长：研发费用2.15亿元（同比+12.88%），集团培育中项目46个，核心技术团队经验丰富。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.95亿元、12.35亿元和13.91亿元，对应PE为11.6倍、9.3倍和8.3倍。

   - 当前估值性价比高，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 产品价格恢复及产能爬坡不及预期风险、行业政策变化风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。