云赛智联(600602):营收利润稳健增长,AIDC+算力租赁深度赋能-2024年年报点评报告

# 核心观点

   - 公司2024年全年营收56.23亿元，同比增长6.82%，归母净利润2.02亿元，同比增长4.92%。毛利率提升至19.29%，费用率优化。

   - 云计算大数据业务表现亮眼，实现营收29.98亿元，同比增长17.89%；智能产品业务收入下滑33.98%。

   - 子公司上海科技网2024年营收5.38亿元，同比增长63%，净利润增长约10倍，松江大数据中心二期项目进展顺利，入选上海市重大工程清单。

   - 云赛智联持股的上海智能算力科技有限公司扭亏为盈，净利润从-54.82万元增至1451万元，算力租赁业务持续赋能公司主体。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2027年营收分别为64.76/76.20/94.65亿元，同比增速为15.18%/17.65%/24.22%。

   - 归母净利润分别为2.33/2.76/3.31亿元，同比增速为14.91%/18.56%/19.90%。

   - EPS分别为0.17/0.20/0.24元，对应2025年PE为135.31倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 宏观环境风险、政策推进不及预期风险、技术更迭不达预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。