舍得酒业(600702):舍得酒业发布股权激励草案,绑定核心团队+业绩承诺双驱动-公司点评报告

# 核心观点

   舍得酒业发布2025年限制性股票激励计划草案，覆盖168名核心员工，授予不超过204万股，约占总股本的0.61%，授予价格为28.78元/股。公司设定2025-2027年的业绩考核目标：

   1）2025年营收增长不低于20%（64.28亿元）或归母净利润增长不低于164%（9.13亿元），解除限售比例为40%；

   2）2026年较2024年营收增长不低于36%（72.86亿元）或归母净利润增长不低于231%（11.45亿元），解除限售比例为30%；

   3）2027年较2024年营收增长不低于55%（83.03亿元）或归母净利润增长不低于309%（14.14亿元），解除限售比例为30%。

   公司坚持长期主义，以老酒战略为核心，推动多品牌、年轻化和国际化战略，强化“舍得+沱牌”双轮驱动，聚焦重点城市和新渠道布局。

  

   # 盈利预测与评级

   预计舍得酒业25-27年实现营业收入64.30/72.85/83.10亿元，同比增长20.04%/13.28%/14.08%；实现归母净利润9.16/11.47/14.19亿元，同比增长165.04%/25.15%/23.74%。PE分别为21.34/17.05/13.88x，维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济下行风险；终端库存消化不及预期；居民消费恢复不及预期；行业竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。