健盛集团(603558):24年归母净利润高增长,再度推出大额回购方案

# 核心观点

   1. 年报表现：公司2024年营收25.7亿元，同比增长12.8%；归母净利润3.25亿元，同比增长20.15%，剔除非经常性损益后净利润增长约29%。其中Q4营收6.5亿元，同比增长4.4%，归母净利润0.62亿元，同比下滑11.6%，主要受年末计提奖励基金影响。

   2. 股东回报：公司拟派发年度现金红利每股0.3元（含税），叠加中期分红后累计每股派发0.5元，现金分红比例达55%。同时计划回购注销股份，用于减少注册资本，显示对公司投资价值的重视。

   3. 业务表现：棉袜业务稳健增长，全年营收19.2亿元，同比增长15.85%，净利润2.79亿元，同比增长12.6%；无缝业务盈利显著改善，全年营收6.6亿元，同比增长5.6%，净利润0.46亿元，同比增长107%。

   4. 盈利能力：2024年毛利率提升至28.8%，期间费用率改善至13.1%，归母净利率同比提升0.8个百分点至12.6%。

   5. 评级与展望：维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.2/4.7亿元，对应PE为10/9/8倍。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.2/4.7亿元（原2025-2026年预测为3.8/4.3亿元），对应PE为10/9/8倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   客户订单增长不及预期；海外产能扩张速度低于预期；汇率波动风险。

  

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