福瑞达(600223):化妆品阶段性承压,期待调整改善-2024年报点评

# 核心观点

   1. 化妆品板块承压：公司2024年营收、归母净利润分别为39.83亿元、2.44亿元，同比分别下降13%和20%，化妆品板块受品牌调整影响增速放缓。

   2. 多点布局的业务延展性：公司在化妆品、医药、原料领域均有布局，研发基础深厚，长期发展具备潜力。

   3. 品牌表现分化：颐莲品牌表现优于瑷尔博士，喷雾及嘭润系列销售增长显著；瑷尔博士线下渠道拓展提速，但线上销售承压。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司EPS分别为0.27元、0.31元、0.35元（较此前预测分别下调0.04元和0.03元）。维持目标价8.90元，对应2025年PE33x，评级为“增持”。

  

   # 风险提示

   行业失速、竞争加剧、新品表现不及预期。

  

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