广州酒家(603043):持续优化中长期激励机制,促进公司的稳定发展-2025年激励计划(草案)点评

# 核心观点

   1. 公司发布2025年股票期权与限制性股票激励计划,拟向激励对象授予权益总计不超过1035万股,约占总股本的1.82％。

   2. 激励工具包括股票期权和限制性股票,首次授予占80％,预留占20％。

   3. 激励对象覆盖高级管理人员、核心职能管理人员及核心骨干,共计227人,约占员工总数的3.9％。

   4. 业绩考核目标涉及营收增速、归母扣非加权平均净资产收益率、营业收现率和现金分红比例,要求2025-2027年营收增长率不低于16％/28％/40.85％,且不低于对标企业75分位值。

   5. 看好激励计划对吸引和保留优秀人才的作用,促进公司稳定发展。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年归母净利润分别为5.54/6.44/7.45亿元,对应当前股价的PE分别为17/14/12倍,维持"买入"评级。

  

   # 风险提示

   1. 消费环境持续低迷;

   2. 渠道竞争加剧;

   3. 新开餐饮门店爬坡期较长。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。