金龙鱼(300999):Q4盈利超预期,经营优化现成效-年报点评

# 核心观点

   1. 金龙鱼2024年实现营收2388.66亿元（yoy-5.03%），归母净利润25.02亿元（yoy-12.14%），扣非净利润9.72亿元（yoy-26.42%）。

   2. Q4表现亮眼，营收同比增长0.65%，归母净利润同比增长49%，主要得益于压榨利润好转及B端客户开拓。

   3. 公司通过产品推新和渠道优化，经营初现成效，看好2025年业绩增长弹性。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测分别为40.1亿元、66.8亿元、84.1亿元（yoy+60%、+67%、+26%）。

   - EPS分别为0.74元、1.23元、1.55元。

   - 目标价为37.00元，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   原料成本波动超预期，行业竞争加剧风险，消费复苏不及预期，食品安全风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。