极米科技(688696):新品Play6上市,车载投影放量突破

# 核心观点

   1. 新品 Play6 上市：极米投影新品 Play 6/6e 发布，价格亲民（国补折扣后不高于 1599/1799 元），搭配万象镜套装磁吸、哈曼卡顿氛围音箱，内置大容量电池，体积小巧便携。

   2. 车载业务突破：极米宣布为现有车主提供智能激光投影系统升级服务，新款系统在分辨率、亮度等方面实现显著提升，并解决行业痛点。预计 2025 年车载业务收入规模或突破 4 亿元。

   3. 专利创新：公司取得“一种光源装置及投影设备”实用新型专利，通过创新设计提升亮度并解决散斑、彩边等问题，未来在商用投影、AR/VR 等领域潜力较大。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计 2024/2025/2026 年净利润分别为 1.2 亿元、4.1 亿元和 5.0 亿元，对应 2025 年估值为 22 倍。

   - 评级：维持“强烈推荐”投资评级，主要基于车载业务突破及海外业务放量的预期。

  

   # 风险提示

   行业需求不及预期、行业竞争加剧、海外业务拓展进度不及预期

  

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