中远海控(601919):全年业绩大幅增长,船队结构持续优化

# 核心观点

   1. 业绩表现：中远海控2024年实现营业收入2338.6亿元，同比增长33.3%；归母净利润491亿元，同比增长105.8%。其中Q4单季度营业收入591.22亿元，同比增长44.6%；归母净利润109.8亿元，同比增长513.5%。

   2. 市场环境：集装箱航运市场货量温和增长，红海局势发酵导致运力供给不足，市场运价高位运行。CCFI综合指数全年平均为1551点，同比增长65.4%，Q4平均指数为1445点，同比增长69.3%。

   3. 业务表现：公司集装箱航运业务量价齐升，货运量2593.9万TEU，同比增长10.1%；外贸航线单箱收入1375美元/TEU，同比增长30%。

   4. 股息与回购：公司拟派发每股股利1.03元，股息率达11%，并被纳入多个红利指数。同时启动股份回购计划，已回购3004万股，占总股本1.88%。

   5. 船队优化：2024年交付船舶12艘，运力增长9.1%，平均船龄13.4年。未来三年将交付75.4万TEU运力，重点优化船队结构以适应新兴市场发展。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025年：归母净利润预测为200亿元（原预测232亿元）。

   - 2026年：归母净利润预测为141亿元（原预测204亿元）。

   - 2027年：新增预测，归母净利润为105亿元。

   评级调整至“增持”。

  

   # 风险提示

   需求增速放缓，行业竞争加剧，运力供给增加，成本压力上升。

  

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