陕西煤业(601225):业绩稳定,分红可期-2024年业绩快报点评

# 核心观点

   1. 事件：2024年陕西煤业实现营业收入1841.45亿元，同比增长1.47%；归属上市公司股东净利润221.96亿元，同比减少3.97%。

   2. 产销双增对冲煤价下行压力：煤炭价格同比下降，但公司通过产量和销量增长（原煤产量增长4.13%，销量增长9.91%）缓解盈利下滑压力。2025年1-2月生产、销售增速进一步加快。

   3. 煤电一体化布局：收购陕煤电力集团，打造“煤电一体化”模式，减少关联交易，延伸产业链，提升业绩稳定性。

   4. 分红稳定：公司股息率较高（6.83%），凸显投资价值。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年归母净利润分别为221.96/222.32/226.74亿元，EPS分别为2.29/2.29/2.34元，对应PE为8.82x/8.81x/8.64x。维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   安全生产风险、绿色能源替代风险、煤炭价格下跌风险、经济恢复不及预期风险、煤电一体化布局不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。