禾迈股份(688032):控股股东增持公司股份,彰显长期信心-事件点评

事件:公司发布公告,公司控股股东杭开集团拟增持公司股份,增持金额不低于1.115亿元,不超过2.23亿元,增持实施期限为自公告披露之日起6个月内。控股股东低位增持公司股份,也彰显对于公司长期发展的信心。

   24年出货承压,预计25年向好:2月28日,公司发布2024年业绩快报,预计实现营业总收入20.3亿元,同比+0.3％;归母净利润3.5亿元,同比-32.2％;扣非后归母净利润3.0亿元,同比-43.6％。单Q4来看,公司营业收入7.7亿元,同环比+23.9％/+113.8％;归母净利润1.0亿元,同环比+5.0％/+74.6％;扣非后归母净利润0.7亿元,同环比-55.4％/+37.9％。展望25年,我们认为欧洲光储装机投资回收期仍然较好,叠加阳台微储等场景的拓展,预计全年出货向好。

   盈利预测与投资评级:考虑到公司出货受欧洲需求影响出货量下调,我们下调盈利预测,我们预计2024-2026年公司归母净利润3.5/5.3/7.2亿元(前值为4.5/7.0/9.2亿元),同增-32％/+53％/+36％,对应PE为38/25/18倍。公司在欧洲品牌渠道优势显著,可充分受益市场高溢价,叠加光储协同发展,具备高成长性,维持"买入"评级。

   风险提示:竞争加剧、政策不及预期。