华策影视(300133):核心主业稳健,算力布局有望开启第二增长曲线-事件点评

事件:华策影视在2月17日晚披露的投资者关系活动记录表中称,随着人工智能技术日新月异的发展,公司持续看好算力业务未来的成长空间。目前,公司自有资金、银行信用相对比较充足,暂时规划了不超过10亿元的预算,可根据项目的实际需要用于发展算力业务。

   核心主业:剧集储备稳健,电影业务头部影片参与度提升剧集业务方面,2024年第三季度,首播电视剧1部《前途无量》,首播精品短剧1部《21和31》,首播小程序短剧2部《我在冷宫忙种田》《重生之农门肥妻》,上映动画项目1个《转生大作战》。其中《前途无量》获中国视听大数据黄金时段电视剧日榜第一、酷云黄金时段全部频道平均收视率蝉联7日第一;精品短剧1部《21和31》,正片总播放量超过2亿,连续2周斩获抖音短剧最热榜第一;《我在冷宫忙种田》被列为抖音7月十大推荐短剧,《重生之农门肥妻》连续两天获得热度值排名第一。电影业务方面,2024年第三季度,上映主投主控电影项目1部《出走的决心》,票房1.2亿元。截至2025年2月4日,公司参与投资的影片《唐探1900》累计票房收入(含服务费)约为23.54亿元,公司来源于该影片的营业收入区间约为229-310万元。后续储备项目充足,2024年第三季度,公司电视剧项目开机3部,开机电影项目1个《刺杀小说家2》,开机精品短剧2个,小程序短剧2个。电视剧项目杀青2部(《国色芳华》《势在必行》),内容资源储备丰富。

   战略转型:算力业务落地,首个项目已完成项目验收算力运营首单兑现。2024年7月,公司切入算力市场,首个项目已完成项目验收,客户为浙江算力科技有限公司,并于2024年12月收到首期服务费(2024年12月至2025年2月)。公司持续看好算力业务未来的成长空间,暂时规划了不超过10亿元的预算。公司现有算力约2000Pflops(FP16TensorCore),按当前采购成本对应约7000-10000P算力。最终用户包括互联网科技公司、新能源汽车公司等。特别分红提振信心,回馈股东彰显实力根据2025年1月15日晚间披露关于2024年特别分红方案的公告,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元(含税)。公司2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为1.66亿元(未经审计)。根据利润分配应以母公司财务报表、公司合并财务报表的可供分配利润孰低的原则,截至2024年9月30日,公司可供股东分配的利润约为13.65亿元。

   风险提示:影视项目政策风险,算力需求波动,存货减值风险。