齐鲁银行(601665):业绩高增,资产质量持续向好

2025年2月5日,齐鲁银行披露2024年业绩快报,营收、归母净利润增速环比回升,资产质量持续向好。

   营收、归母净利润增速环比略微回升,业绩持续高增。24年全年公司实现营业收入增速4.6％,归母净利润增速17.8％,环比24Q1～3分别回升0.3pct、0.6pct。业绩持续高增,当前业绩增速位列已批快报上市银行第三。

   贷款稳健增长,存款同比多增。2024年贷款同比增速12.3％,较24Q3末下降0.6pct;存款同比增速10.4％,较24Q3末回升2.5pct。24Q4单季度存款增36亿元,同比多增96亿元,或得益于经济活跃度恢复和化债等政策刺激下的企业现金流改善。根据《齐鲁银行股份有限公司2025年1月8日投资者关系活动记录表2025-001》,年初齐鲁银行项目储备规模高于去年同期,信贷投放情况良好,实现良好开局。

   不良率持续下降,拨备夯实。2024年末,公司不良率1.19％,环比24Q3下降0.04pct,较年初下降0.07pct。拨备覆盖率322.38％,环比24Q3提升9.64pct,维持较高水平。拨贷比3.84％,环比上升0.01pct。齐鲁银行不良贷款率连续6年呈下降态势,资产质量持续向好。

   投资建议:齐鲁银行所处山东地区经济较为发达,产业转型效果显著,资产规模保持较快增长,业绩高增,资产质量持续改善。齐鲁银行2024年中期分红每10股派发现金股利1.27元,分红率27.57％,分红率较2023年年度分红率提升0.84pct,分红率提升。考虑到齐鲁银行的高成长性,我们给予"强烈推荐"评级。

   风险提示:经济恢复不及预期;资产质量恶化超预期。