华海清科(688120):业绩保持高速增长,收购进一步扩充产品线

事件:2025年1月24日,华海清科公布2024年业绩预告,2024全年预计营业收入33.50至37.50亿元,同比增长同比增长33.57％至49.52％;归母净利润为9.70-10.80亿元,同比增长34.02％至49.22％。

   设备业务稳步发展,助力公司营收高增:公司凭借产品技术优势,实现了CMP设备的市场占有率和收入规模的持续提升。公司新产品研发和销售也进展顺利,减薄装备、清洗装备、晶圆再生、CDS和SDS等新业务的市场开拓初显成效。

   收购芯嵛半导体进一步扩充产品线:公司拟合计使用自有资金不超过10.045亿元,收购公司参股子公司芯半导体(上海)有限公司剩余82％的股权,本次交易完成后,芯嵛公司将成为公司全资子公司。收购完成后公司将加研发投入,以实现离子注入设备的持续迭代升级和新产品开发,进一步丰富公司的产品线。

   公司北京厂区顺利启用:2025年1月15日,华海清科北京厂正式启用。北京厂区总建筑面积为7万多平方米,用于开展高端半导体装备研发及产业化。

   新厂启用后,将进一步推动湿法、减薄、化学机械抛光等先进半导体装备的生产,整体生产经营规模与技术研发实力都将进一步提升,是华海清科发展的又一重要里程碑,为今后的创新突破奠定扎实的基础。

   投资建议:我们预计公司2024-2026年实现营业收入36.57/46.87/57.32亿元,归母净利润10.15/13.85/16.91亿元。对应PE分别为36.67/26.86/22.00倍,维持"增持"评级。

   风险提示:国内晶圆厂设备采购放缓;新产品研发进度不及预期;行业竞争加剧。