水井坊(600779):2024年高质量收官,经营稳健看好未来持续发展-公司点评报告

事件:2025年1月24日,水井坊发布公告,预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约134,078万元,同比增长约6％;营业收入约521,671万元,同比增长约5％。

   全年收入利润表现亮眼,预计2024年实现营收52.17亿元,同比+5％;归母净利润13.41亿元,同比+6％。其中单Q4实现营收约14.29亿元,同比+4.72％;归母净利润约2.16亿元,同比-12.39％。

   公司持续塑造品牌价值,渠道措施卓越高效。目前白酒行业仍处于调整周期,存量竞争更加激烈,市场正加速向名酒企业和优势产区集中。公司作为拥有600余年深厚文化底蕴的名酒企业,坚持长期主义,维持品牌形象。天号陈和系列酒增加费用投入、臻酿八号百城万店的"加倍下注",井台和典藏在圈层、社交媒体、公关宣传方面的投资,以及白酒学坊和美学馆的持续建设。公司持续围绕体育营销和文化营销打造IP,精准聚焦高端圈层消费者,提升品牌影响力与认同感。同时实施BC联动策略,抢占市场份额并促进产品动销。看好公司坚持打造品牌价值,实现长期可持续健康发展,通过持续优化产品结构,扩大市场影响力及覆盖面。

   盈利预测:我们预计公司24-26年实现营收52.15/57.46/64.92亿元,归母净利润13.50/15.39/17.94亿元,对应PE分别为16.80/14.73/12.64x,维持"强烈推荐"评级。

   风险提示:宏观经济下行风险、行业需求不及预期、成本超预期上行