您的位置:查股网 > 个股评级
股票行情消息查询:

中国海油(600938):持续增储上产,提高分红比例-事件点评

东吴证券   2025-01-22发布
事件:2025年1月22日,公司披露2025年战略展望文件,推动增储上产,保持稳健的资本开支,提高分红比例。

   持续增储上产,2024年实际油气净产量达到2024年制定目标上限:公司下调2025-2026年产量目标,披露2027年产量目标。1)2025年,公司净产量目标为760-780百万桶油当量(同比+5.6%至8.3%),其中中国、海外预计分别占69%、31%。2026、2027年,公司净产量目标分别780-800、810-830百万桶油当量。公司过去的产量增量已经比较明显,本着稳妥的原则制定了新的产量计划。此外,出售墨西哥湾资产也对产量计划存在影响。2)2024年初,公司预计2024-2026年产量目标分别700-720、780-800、810-830百万桶油当量。2024年,公司实际净产量预计720百万桶油当量,达到2024年制定目标上限。

   资本支出保持稳健,2024年资本开支符合公司目标:公司加大2024年资本开支力度,2025年保持稳健的资本开支。1)2025年,公司资本支出总预算为人民币1250-1350亿元,其中,勘探、开发、生产资本化支出预计分别占16%、61%、20%;中国、海外预计分别占68%、32%。2)2024年,公司计划年资本开支为1250-1350亿元,实际资本支出预计1320亿元,符合公司目标。

   国内外新项目稳步推进:2025年,公司将有多个重要新项目投产,包括中国的渤中26-6油田开发项目(一期)和垦利10-2油田群开发项目(一期)以及海外的圭亚那Yellowtail项目和巴西Buzios7项目等。

   公司注重股东回报,提高分红比例:根据2025年战略指引文件,公司将保持2025-2027年股息支付率不低于45%(此前公司承诺2022-2024年全年股息支付率不低于40%,全年股息绝对值不低于0.70港元/股)。

   盈利预测与投资评级:根据公司增储上产&新项目推进情况,我们维持2024-2026年归母净利润分别1500、1635、1729亿元,按2025年1月22日收盘价对应A股PE分别8.8、8.0、7.6倍,对应H股PE分别5.4、5.0、4.7倍。公司盈利能力显著,成本管控优异,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济波动;油价波动;公司增储上产速度不及预期。

三友化工600409相关个股

天天查股:股票行情消息 实时DDX在线 资金流向 千股千评 业绩报告 十大股东 最新消息 超赢数据 大小非解禁 停牌复牌 股票分红查询 股票评级报告
广告客服:315126368   843010021
天天查股网免费查股,本站内容与数据仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担,股市有风险,投资需谨慎。 沪ICP备15043930号-29