国投智能(300188):大数据领域先行者,AI鉴真产品全面升级

公司发布2024年业绩预告,预计实现归母净利润亏损3.68至4.98亿元,同比下降78.97％-142.19％;扣非归母净利润亏损5.01至6.71亿元,同比下降49.46％-100.18％。公司业绩产生波动主要系部分客户预算投入缩减,市场竞争进一步加剧,导致公司营业收入、毛利率出现一定程度的下滑。

   数据基础设施每年将吸引直接投资约4000亿元,带动未来五年投资规模约2万亿元,公司在公安大数据的深厚积累可向其他行业进行复用。2025年1月6日,国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部联合印发《国家数据基础设施建设指引》。公司多年来在公共安全大数据、城市治理大数据等领域持续深耕,公司基于行业经验开发的大数据操作系统,聚焦"采、治、学、管、用"数据要素关键环节,提供跨行业、跨领域的数据要素流通、生产、开发、运维、运营、安全等全面解决方案,是城市、行业、企业等可信数据空间建设探索的重要技术积累。

   国投智能已在数据流通服务平台、数据建模、数据训练和标识、业务应用、行业人工智能和大模型训练等方面上具有强大的产品技术能力和丰富的行业知识经验。在城市可信空间方面,公司打造涵盖数据、业务、感知、AI等方面的数据中台,推进城市级公共数据的采集、汇聚、治理、应用;在行业可信空间方面,公司依托大数据操作系统建设了众多的公共安全大数据平台,比如国家级反诈大数据平台以"总对总"方式对接工信部、人民银行等。

   AI鉴真相关应用或在B/G端打开成长空间。复旦大学正式发布《复旦大学关于在本科毕业论文(设计)中使用AI工具的规定(试行)》,高校逐步重视AI滥用现象。公司在24年升级发布人工智能大模型内容检测平台和"慧眼视频图像鉴真工作站"等人工智能大模型内容检测系列产品,提升对深度伪造技术合成的图像视频检测、溯源和鉴定的支持率和精度,新增对大模型生成文本、生成式视频、图像等检测识别能力,新增对合成和生成式人工智能内容的安全合规的评估能力。

   盈利预测:公司电子数据取证与公共安全大数据基石业务稳健增长,数字政务与企业数字化与新网络空间安全铸造新增长极,由于网安与公共安全行业需求不及预期,我们调整2024/2025/2026年归母净利润预测至-3.88/0.07/0.63亿元,给予"买入"评级。

   风险提示:行业发展、公司业务进展、盈利预测与估值不及预期。