鼎通科技(688668):全年营收利润预期实现大幅增长,112G等产品加速放量,带动公司长期稳健发展

事件。1月17日,公司发布2024年年度业绩预告。2024年全年公司预计实现营收10.32亿元,同比增长51.21％;实现归母净利润1.09亿元,同比增长63.16％;实现扣非后归母净利润9,547.92万元,同比增长61.60％。

   AI行业快速发展带动需求增长,全年营收利润预计实现大幅提升。2024年AI相关产业高速发展,通讯市场需求增长,公司高速通讯产品下游需求旺盛,推动公司产能不断释放,销售业绩增长;同时,公司2024年对汽车业务进行了部分产品结构的调整,汽车业务盈利水平开始逐渐提升。2024年公司预计实现营业收入10.32亿元,同比将增加3.50亿元,同比增长51.21％;预计实现归母净利润1.09亿元,同比将增加4,204.72万元,同比增长63.16％;预计实现扣非后归母净利润9,547.92万元,同比将增加3,639.53万元,同比增长61.60％。

   112G产品出货不断提升,助力公司保持稳健增长。公司不断加大对连接器产品的投入,推动公司进一步拓展市场及客户订单。目前公司112G产品需求及营收占比不断提升,24Q3-24Q4阶段112G产品需求环比都有所增长,公司预计后续每月需求可达到100万套的供货量。截至2024年12月,公司224G产品在小批量供货阶段,预计2025年逐步开始量产。同时,公司持续进行对海外市场的拓展,马来西亚工厂在2024年上半年仍有亏损,但已开始独立承接新项目,截至2024年12月部分项目尚在开发或承认阶段,公司预计在2025年一季度开始量产。汽车连接器业务端,公司积极进行产品结构调整,目前为比亚迪、长安、一汽、红旗等汽车厂商提供新能源汽车的电控单元、控制系统连接器等产品。随着新能源汽车集成系统的国产化转变,公司供货的电控连接器、水泵连接器等产品需求量逐渐增加,公司预计月需求量至少达到15万套,汽车业务也将持续保持较快增长。

   盈利预测与投资评级。我们预测公司2024-2026年归母净利润为1.09/1.50/2.01亿元,2024-2026年EPS分别为0.79/1.08/1.45元,当前股价对应PE分别为55/40/30倍,随着公司通讯连接器产品需求逐步恢复,各地产能不断释放,我们看好公司未来的发展,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济风险;市场竞争加剧风险;技术迭代风险;毛利率下滑风险。