卧龙电驱(600580):发力具身智能机器人产业,与头部公司达成合作-事件点评

事件:12月26日,绍兴市上虞区具身智能机器人产业发展大会在上虞举办,行业权威专家、行业精英和重点企业代表共同探讨具身智能产业新技术、新趋势和未来发展路径。卧龙集团董事局主席陈建成出席大会并致辞。

   点评:公司成立40年时间,始终聚焦于电机领域,形成了丰富的产品谱系,具备了深厚的技术积累和前沿技术研究基础,有很强的横向延展能力,从成熟的工业、日用、电动交通应用,延伸至面向未来的具身智能机器人、低空经济。公司在低空经济领域的布局的前瞻性和引领性,市场已经有一定认知;而公司在具身智能机器人领域的潜力,依然是被市场低估的。

   目前,公司在机器人领域的布局体现在多个方面:1)布局人形机器人关键组件-关节模组、驱动器、电机等产品:公司深耕伺服产品多年,目前系列伺服驱动产品已广泛应用于工业机器人、AGV、数控机床、工业自动化等领域。

   面向仿生机器人领域,公司开发了高爆发关节模组、伺服驱动器、无框力矩电机等关键部件产品。根据互动问答,公司已与多家仿生机器人下游客户开展联合研发,送样测试等工作,部分客户已形成小批量订单。

   2)子公司希尔机器人,聚焦场景合作:卧龙电驱在2014年收购了意大利希尔机器人公司,希尔服务于汽车、航空、铸造、一般工业、化工等多个行业,提供定制化的机器人与自动化整体解决方案,对于各行业的工艺场景和自动化需求有深入了解,现为全球多家知名车企提供自动化生产线。12月26日,希尔机器人与上海智元新创技术有限公司签订场景应用合作协议,双方将在具身智能技术、柔性制造解决方案场景拓展等方面合作,推动通用机器人产品创新和场景示范,共同发布人机交互具身智能产品、具身智能垂域模型、柔性制造PPT场景和工厂AI清洁方案。

   3)多场景行业解决方案:根据公告,公司布局了仿生机器人巡检系统、高空应急递送系统和外骨骼助力系统等解决方案,结合了运动控制、地图定位、自主导航、感知识别、通讯传输等技术,可广泛应用于电力、石化、煤矿、应急救援、医疗康养等多个领域。

   维持盈利预测和"买入"评级。我们维持2024-2026年归母净利润预测9.17、10.95、11.80亿元,对应PE为24、20、19X。公司作为全球领先的电机制造商,主业电机持续稳健成长;前瞻布局飞行汽车电机驱动系统和具身智能机器人。维持买入评级。

   风险提示:宏观经济与下游景气度风险、市场竞争加剧风险、低空经济落地不及预期风险;公司于2024年9月发布《关于收到中国证券监督管理委员会浙江监管局行政监管措施决定书的公告》,注意相关风险。