北新建材(000786):股权激励彰显发展信心,看好公司中长期成长性-点评报告

公司发布股权激励草案,拟向激励对象授予限制性股票1,290万股(含预留172.75万股),约占总股本0.764％。授予计划分为三期解锁,考核目标针对2025-2027年三个会计年度,业绩要求分别为:25/26/27年较23年扣非归母净利润复合增长率分别不低于14.22％/16.12％/17.08％,对应扣非归母净利润分别为45.6/54.7/65.7亿元,扣非净资产收益率分别不低于16.5％/17.5％/18.5％,且高于对标企业75分位值或同行业平均水平,三年经济增加值改善值△EVA＞0。

   本次激励按授予价格18.20元/股计算,授予对象包括公司董事、高级管理人员、核心骨干人员,总人数不超过347人,约占公司2023年末在册员工人数的2.7％。假设2025

   年2

   月底首次授予,公司首次授予的1,117.25万股限制性股票应确认的总费用13,529.90万元(授予时进行正式测算),对应25-29年支付费用分别为4,087.16/4,904.59/2,987.85/1,364.26/186.04万元。公司近期收购资产步伐再加快,继续看好公司"一体两翼,全球布局"战略带来的中长期成长性,股权激励望提升员工积极性,激发经营活力,彰显发展信心,维持公司24-26年归母净利润预测43.5/49.3/56.5亿元,对应PE分别为13/11/10倍,维持"买入"评级。

   风险提示:股权激励业绩目标不及预期,商业及地产装修需求大幅下滑,行业竞争加剧,公司产能进展不及预期等。