酒鬼酒(000799):原副总经理回归,有望带领公司再出发

事件:12月20日,酒鬼酒发布《第九届董事会第五次(临时)会议决议公告》,审议并通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》因工作调整原因,郑轶先生辞去公司总经理职务,辞职后郑轶先生仍担任公司副董事长职务。根据工作需要,公司第九届董事会聘任程军先生为公司总经理,任期自董事会聘任之日起至第九届董事会任期届满时止。

   前总经理郑轶,于2001年加入中粮集团,2016年开始担任中粮酒业副总经理,2021年8月郑轶被任命为酒鬼酒总经理,此后一直担任酒鬼酒总经理。郑轶先生仍担任公司副董事长职务,持续助力公司发展。

   原酒鬼酒副总经理回归,出任总经理,有望带领公司重整旗鼓再出发。现任总经理程军,1975年4月出生,山东莱州人,中共党员,齐鲁工业大学轻工技术与工程专业硕士研究生,工学硕士。2000年7月参加工作,历任中粮长城酒业有限公司董事、党委书记、总经理。2023年获得中国酒业高质量发展进程领航人物荣誉,具备多年酒业管理背景和工作经验。其中2020年4月至2021年8月,任酒鬼酒股份有限公司董事、副总经理(主持工作)、财务总监,对公司发展经营较为熟悉。

   我们认为,目前正值白酒行业调整期,行业分化与存量竞争进一步加剧,向头部品牌集中趋势明显。公司作为馥郁香型白酒代表企业,持续进行品牌焕新传播,持续提高品牌占位,增强市场认可度,持续培育消费者心智。公司不断优化营销策略,BC联动获一定成效,终端市场活跃度持续提升,宴席推广和消费者扫码活动带来明显增量,渠道逐级动销取得积极成果。打造厂商深度协作的新模式、新方法,从而激发厂商联动核心驱动力。随着新总经理的加入,公司管理团队有望得到进一步增强,带领公司实现业绩企稳回升。

   盈利预测及投资建议:看好公司深化费用改革,加速渠道布局,持续不断培育消费群体,从而带动馥郁香势能的兴起。我们预计24-26年实现营收15.09/17.51/21.12亿元,归母净利润1.49/1.81/2.24亿元,维持推荐评级。

   风险提示:宏观经济增长不及预期风险;行业竞争加剧风险;食品安全风险;改革成效不及预期风险。