可川科技(603052):发力复合铝箔,受益于AI终端电池升级

#核心观点：

   1、维持增持评级，上调目标价至48.95元。

   2、下调2024-2025年EPS预测分别为0.59/0.89元（前值为1.02/1.57元），预计2026年EPS为1.15元。

   3、公司积极布局锂电池新型复合材料项目，一期规划8000万-1亿平方米复合铝箔产能，预计在2026年前后完成产能投放。

   4、公司芯片保护膜产品主要应用于CMOS图像传感器芯片及硅基OLED芯片的制程中，下游终端产品包括MR、AR/VR智能眼镜设备、手机/车载/安防/医疗摄像模组等。

   5、公司积极布局激光气体传感器等新业务，激光气体传感器相关产品已开始小批量出货，自建产能有望在2024年底开始逐步投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年营业收入分别为813、1,055、1,323百万元，同比增长12.4%、29.7%、25.4%；净利润（归母）分别为79、120、155百万元，同比增长-17.2%、52.3%、28.9%。维持增持评级，上调目标价至48.95元。

  

   #风险提示：

   新产品开发不及预期；中美贸易摩擦的不确定性

  

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