长久物流(603569):Q3业绩同比下滑,滚装业务规模再扩张-2024年三季报点评

公司公告2024年三季报:Q3收入10.87亿元,同比+12％,归母净利润0.09亿元,同比-81％,扣非归母净利润0.12亿元,同比-74％。

   前三季度合计:收入29.1亿元,同比+1.8％,归母净利润0.61亿元,同比-32％,扣非归母净利润0.65亿元,同比-28.3％。

   营收同比下滑预计主因持续受国内业务拖累,部分主机厂降价、对部分区域对流线路不匹配的业务进行优化等因素的影响,整车运输规模有所下降;但预计国际业务板块为毛利率带来较大贡献,驱动利润同比提升。

   国际业务景气正当时,运力规模再扩张

   根据克拉克森,年初至今,6500标准车位的滚装船租金仍保持在10万美元/天以上。公司今年新购入的6200车的"久洋隆"轮共有12层载车甲板,甲板总载货面积约5.2万平方米,其中三层为可升降甲板,最大可以承接5.1米以下高度,单件重量150吨以下的车辆;一次性可以承接6200辆标准乘用车。"久洋隆"轮已在8月9日举行了命名暨首航仪式,将由公司和合作伙伴共同投放于全球航线,助力中国制造汽车"走出去",国际品牌汽车"引进来",助力全球汽车产业繁荣发展。

   转让全资子公司西安天元伟业股权

   公司于2024年10月将持有的全资子公司西安天元伟业的100.00％股权转让给中新数科,转让价格为3,000万元,盘活公司资产,合理调配资源。

   与广东迪度及其创始人签署补充协议,对2024-2026年做出业绩承诺

   公司、广东迪度与创始人曾庆前经过协商,拟签署一份补充协议,对广东迪度2024-2026年的经营业绩做出承诺:以2024年、2025年和2026年作为业绩承诺期,在此期间目标公司每年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2,000万元、3,010万元和3,010万元。

   盈利预测与估值

   预计2024-2026年归母净利润为0.88、1.21、1.39亿元,分别对应57、42、36xPE。公司作为第三方汽车物流龙头,有望受益主业产销双侧回暖,国际海运业务景气正当时,公司运力规模不断扩大,同时新能源业务打造第二增长曲线、数智化转型驱动业绩新增长点,维持"增持"评级。

   风险提示

   宏观需求不佳导致汽车产、销不及预期、国际经营风险和可转债转股风险等。