太极股份(002368):Q3单季扭亏为盈,数据要素市场卡位有优势-2024三季报点评

事件:公司2024年前三季度实现营业收入43.38亿元(-16.92％),归母净利润-0.28亿

  元(-121.42％);其中,第三季度营业收入17.24亿元(-14.67％),归母净利润1.31亿

  元(60.73％)。

   Q3单季扭亏为盈,营收结构优化及经营管理效率提升有潜力

  受市场发展环境影响,公司连续三个季度出现收入规模明显下滑,整体经营业绩--定程

  度承压。从盈利端来看,Q3单季在总收入规模同比下降较多情况下,实现归母及扣非

  净利润环比扭亏、同比快速增长。主要系当期营业成本较同期营业收入增速低3.06pcts.

  研发费用同比大幅下降61.54％,以及资产减值和信用减值下降所致。此外,公司于10

  月18日发布股份增持计划。控股股东中电太极及其-致行动人中电科投资计划自公告

  披露之日起6个月内增持公司股份,增持金额分别为1-2亿元和不低于人民币5000万

  元,双方合计增持股份数量不超过公司总股本的2％。增持目的,基于对公司未来持续

  稳定发展的信心和长期投资价值的认可,增强投资者信心。综合来看,公司在营收结构

  优化以及经营管理效率提升等方面仍有较大提升潜力。相关股份增持计划,既体现公

  司长期投资价值,也凸显出央企社会责任担当。

   自主软件产品市场地位稳固,持续推动AI、大数据等创新技术应用

  国产安全可控数据库。根据赛迪顾问《2023-2024年中国平台软件市场研究年度报告》,

  人大金仓数据库在关键应用领域销售套数连续四年保持第一。交通领域,累计支持武汉、

  深圳、天津、成都、石家庄、贵阳等十余个城市数十条地铁线路的核心系统升级,涉及

  列车自动控制系统(ATS)、自动售检票系统(AFC)等轨道交通核心系统。医疗领域,

  支撑解放军301医院云HIS系统、西京医院PACS系统、西安市第--人民医院EMR电

  子病历系统、某省人民医院LIS系统以及多家大型三甲医院HRP综合运营管理类系统

  的信创化改造。办公及业务管理软件。慧点科技和法智易围绕人工智能、大数据等新技

  术,突出大平台、多应用、快开发、强模型、全信创的设计理念,发布WE.Office协同

  办公平台9.0、数智业务运营一体化平台、数智监督治理一体化平台、多流合-合同管

  理系统、CUBE.AI文档助手、极小Yi人工智能产品等新产品,精准对接央国企数智化

  转型需求。.上半年新签约江西省投资集团、四川省国资经营公司、北京-轻控股、上海

  机场集团、陕西榆林能源集团、河南航空港投资集团、奇瑞汽车、锦泰保险等大型企业,

  全面打开区域和行业市场新格局。公共服务产品。可信数据空间、公共 服务平台、TDP、

  数据湖等系列产品持续优化,并成功实现面向大型国有企业的销售突破。自主研发的太

  极低代码开发平台首批通过中国信通院低代码开发平台性能检验,可为行业客户提供可

  靠、稳定、开放的应用开发底座,加速社会数字化转型。参与承担的国家重点研发计划

  "智能化城市基础设施管控及联网关键技术与应用"、"基于多专业IP共享的芯片协同

  创新平台"和"城市信息模型(CIM)平台关键技术研究与示范"项目顺利通过绩效评

  价,充分体现了公司的前沿技术及应用研发实力。

   卡位"离数近、用数广、管数强"优势,提升"云+数+应用"服务能力

  "离数近",公司基于云与数据服务、自主软件产品、行业解决方案和数字基础设施四

  大主要业务体系,部署实施了十余万个服务项目,帮助客户沉淀了大量优质的数据。"用

  数广",公司长期在政务服务、城市治理、公共安全、文化旅游、工业生产等多个重点行

  业领域开展数据服务和场景化运营,促进数据要素价值释放。"管数强",公司围绕数据

  赋能,培育出了数据治理、数据开发、数据价值挖掘、数据运营等全链条数字化服务能

  力。近年来,公司持续深耕北京、天津、海南、山西等地市场,积极探索公共数据和行

  业数据的流通利用。在数据要素应用推广方面,推动应急、交通、工业制造、企业管理

  等领域数据治理,提升数据要素安全可信水平,助力数字中国建设。以"云+数+应用"

  行业数字化服务体系为牵引,聚焦企业级客户"云平建管运",重塑"太极云上云"。构

  筑混云纳管、可信数据空间和行业智能大模型全链条服务能力,打造算联、数联、智联

  的新质生产力数字底座。目前,"太极云上云"已具备可控、安全、智能三大特性。可控

  云,基于一门户五平台,提供--云多芯、多云共治、兼容统管,支持全栈自主可控;安.

  全云,在提供云上用户业务安全和云计算基础架构安全的基础上,基于 原生"可信数据

  空间",保障数据安全不出域,提供数据要素化的全链路安全保障;智能云,统筹通用算

  力、智能算力、超级算力,实现异构算力资源的适配、纳管、调度和优化,提供集"算

  力、数据、算法、调度"为一体的融合服务。公司具有"离数近、用数广、管数强"的

  市场卡位优势,未来有望形成新的数据要素价值实现能力。

   投资建议

  我们认为,控股股东增持彰显未来发展信心,有望受益信创、数据要素发展。预计公司

  20242026年的营业收入分别为81.04亿元、88.53亿元、98.72亿元;归母净利润分别

  为3.32亿元、4.42亿元、5.08亿元,对应目前PE分别为52X/39X/34X,维持"买

  入"评级。

   风险提示

  下游需求不及预期;技术迭代加快;市场竞争加剧。