并行科技(839493):AI云业务快速增长,2024Q3归母净利润+105.8％-北交所信息更新

2024前三季度实现营收4.34亿元、归母净利润301.58万元超算云服务和算力运营服务提供商并行科技2024前三季度实现营业收入4.34亿元(+30.35％),归母净利润301.58万元(+105.80％),毛利率/净利率分别比为32.81％/1.11％。我们维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为-15/15/54百万元,EPS分别为-0.25/0.26/0.93元,当前股价对应P/S分别为6.8/5.2/4.0倍,看好公司主营业务算力服务快速增长,归母净利润同比扭亏为盈,维持"买入"评级。

   2024H1AI云毛利率较2023年+12pcts,超算云服务业务增长趋势明显在AI云业务方面,公司针对大规模训练场景,提升基础架构设计和实现能力,优化基础支撑库组件,为用户交付高性能和高可靠性的大规模训练算力;针对推理场景,加强容器等云原生基础支撑,以应用运行特征分析等核心技术推动算力选型和优化,灵活满足高并发高性价比推理需求。2024H1,AI云业务线毛利率较2023年度提升约12个百分点;公司超算云服务业务增长趋势较为明显,2024H1算力服务营业收入同比增长64.27％。随着算力服务需求在应用各场景下的不断渗透,算力行业将收获稳健的市场发展机会。根据弗若斯特沙利文,2021年中国超算云服务市场规模为20.7亿元,预计2025年将达到111.9亿元,2021年-2025年复合增长率达到52.4％。

   2024前三季度研发费用2,586.49万元,"算海计划"二期可容纳10万卡算力2024前三季度,公司研发费用为2,586.49万元,占营收5.96％。截至2024年6月30日,公司及其子公司已拥有29项专利及161项已登记的计算机软件著作权,为国家级高新技术企业、北京市"专精特新"中小企业、中关村高新技术企业。公司占地超50亩的"算海计划"一期建设项目已于今年5月上线运营,该项目规划有4000个20kW高功率智算机柜,最大可支持建设6万卡规模的单体智算集群。"算海计划"二期项目已规划上马,二期将依托单一大集群进行统一管理和调度,可容纳高达10万卡的强大算力资源。

   风险提示:原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险