莱斯信息(688631):前三季度盈利能力提升

事件:莱斯信息10月29日晚间发布三季度业绩公告称,2024年前三季度营收约9.18亿元,同比减少5.07％;归属于上市公司股东的净利润约1558万元,同比增加29.09％。

   前三季度盈利能力提升。根据公司公告,3Q2024公司收入2.80亿元,同比减少36.31％;归母净利润为0.21亿元,同比减少14.56％;公司Q3毛利率与净利率分别为38.53％、7.73％,同比分别+14.24pct、+2.04pct,净利率的提升体现了公司盈利能力的提升。此外,公司Q3收入端下降或源于城市治理领域销售收入减少。费用方面,公司Q3单季度销售费用、管理费用、研发费用分别为0.22亿元、0.25亿元、0.36亿元,整体环比持平。

   巩固民航空管龙头地位,打造低空飞行服务体系。①空管领域,公司上半年落地广州、西安、长沙等地自动化项目,实现区管级市场再突破;推进南宁、兰州、济南等多地重点项目验收;持续深化战略合作,联合民航总局、华东空管局、黑龙江空管局、山东空管局等战略合作伙伴,共同探索产业升级、技术突破。②低空领域,上半年公司推动标杆项目落地,重点围绕飞行管理平台加速研发低空"天牧"系列产品,与地方政府联合谋划低空发展总体方案,与北京市、上海市、重庆市、江苏省、安徽省、广州市、南京市、苏州市、珠海市等20余个省、市地区,开展密切交流、形成战略合作,并在部分地区取得阶段性成果,赋能低空飞行服务保障体系,加快推动低空经济产业发展。

   投资建议:公司作为民航空管龙头,将伴随我国民航空管体系建设以及低空经济发展享受持续成长。我们预计公司2024-2026年分别实现收入19.62/22.84/26.72亿元,实现归母净利润1.56/1.87/2.26亿元,对应当前PE估值分别为114/95/79倍,维持"增持"评级。

   风险提示:技术发展选择不符合行业趋势风险;所处行业竞争加剧风险;下游行业需求不景气风险;应收账款回收困难风险;全球经济波动风险等。