我爱我家(000560):归母净利润由负转正,GTV数据全线修复-公司信息更新报告

归母净利润由负转正,资管业务收入扩张,维持"增持"评级我爱我家发布2024年三季度报告,2024年前三季度,公司营业收入同比微降,归母净利润由负转正,公司降本增效成果明显。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.2、2.1、3.3亿元,EPS分别为0.05、0.09、0.14元,当前股价对应PE估值分别为67.2、38.0、24.6倍,公司通过业务调整迅速实现净利润大幅增长,财务状况整体良好,维持"增持"评级。

   前三季度营业收入同比微降,归母净利润由负转正2024年1-9月公司实现营业收入87.62亿元,同比下降3.42％。公司前三季度营业收入下行主要原因系:(1)公司业务所在核心城市的二手房交易均价同比下降;(2)部分城市二手房交易佣金费率出现一定幅度的下调。公司前三季度实现归母净利润848.66万元,同比增长112.49％,由负转正,归母净利润大幅增长主要系:(1)公司严控各项费用开支,推动门店租金、装修费用、销售费用等各项运营成本的进一步下降;(2)公司资产管理业务保持稳定增长,实现营业收入稳步提升;(3)公司出售位于云南昆明地区的新纪元大酒店相关资产,对公司报告期内的净利润产生一定正面影响;(4)公司第二期员工持股计划的股份支付费用已经全部摊销完毕,对利润的负向影响减小。公司三季度实现营业收入29.47亿元,同比+4.95％,实现归母净利润-0.21亿元,同比-9.16％。公司前三季度实现毛利率7.36％,同比-3.10pct,净利率0.11％,同比+0.75pct,由负转正。

   资管业务扩张稳健,GTV数据全线修复2024年前三季度,公司累计实现住房总交易金额(GTV)为1867亿元,同比-17.8％,其中经纪业务、资产管理业务、新房业务分别为1489亿元、142亿元、237亿元,同比分别-14.5％、+1.7％、-32.3％;2024年第三季度单季度,公司GTV为641亿元,同比+2.3％,其中经纪业务、资产管理业务、新房业务分别为487亿元、54亿元、99亿元,同比分别+0.3％、+1.3％、+14.4％。

   风险提示:行业销售规模不及预期,相寓业务扩张不及预期。